It refers to something extremely nice, good, likeable, and - figuratively speaking - worth dying for

Have you ever tried the chocolate from Modica, Sicily? To die for!

Hai mai provato il cioccolato di Modica? Buono da morire!

On vacation we rented one of those bungalows over the water. To die for!

In vacanza abbiamo affittato uno di quei bungalow sull'acqua. Bello da morire!

I think that every sportsman's secret dream is to win an Olympic medal, and when the dream comes true, it's an experience to die for!

Penso che il sogno segreto di ogni sportivo sia una medaglia olimpica e quando il sogno si avvera, è un'esperienza bella da morire!